隨著經濟活動環比回升，我們預計下半年整體通脹將溫和反彈，主要將受PPI趨穩、房地產價格回暖以及低基數效應的帶動。由于農產品價格受油價負面沖擊的滯后反應，今年CPI很可能維持低位。PPI回暖主要受益于下半年投資無錫鋼管廠需求的溫和復蘇以及去年四季度以來的低基數效應。我們維持今年年內法定存款準備金率還將下調200個基點的預測，但預計存貸款基準利率今年不再下調。貨幣政策有望維持寬松的取向。央行將通過進一步下調法定存款準備金率以及各種形式的央行再貸款來引導無風險利率的繼續下行，并鞏固經濟弱復蘇的勢頭。端午小長假結束，現貨市場價格依舊下探，梅雨季節影響，加上臨近年中，市場資金面趨緊，商家競相加緊戳貨，市場價格將繼續下跌，期螺近期將延續震蕩走勢，基建利好將傳到給鋼市，后期存上行可能，7月份淡季市場價，雖然貨幣寬松、基建、地產穩增長政策支撐市場預期，但政策刺激改變現實之前市場延續供 大于求弱勢格局，期貨升水仍較高，現貨價格下調將帶動期貨下跌。近期資金延續大幅增倉打壓，期貨短期破位下跌，升水有所降低，防范資金減倉反彈波動；若延 續增倉打壓，或進一步下跌，淡季行情或延續震蕩偏弱波動，無錫鋼管廠下跌有利于淘汰落后產能，對三四季度行情將有積極作用；后續關注6月實際需求、鋼廠調價減產 政策及資金對盤面影響，細節可電話咨詢；我部門深入一線調研，研判期、現貨中長線布局策略方案，專注量化交易實戰，策略指導交易。盡管如此，過去半年鐵礦石價格跌幅仍高達15.33%。且目前有三大因素將拖累價格繼續下跌。就目前市場情況，由于近期需求持續不見起色， 市場供過于求，多數鋼廠資源規格充足，庫存壓力都非常大。又恰逢高溫需求淡季，雖有上述政策利好，但建筑鋼材市場弱勢運行趨勢也難以改變。同時隨著鋼材市場的 迅猛下跌，鐵礦石市場受此波及，雖然現貨資源尚顯有限，但受壓下行趨勢明顯，港口及遠期現貨市場價格均有不同程度走低，廠商觀望氣氛頗濃，大部分需求方不 急于采購，少量補充現貨庫存。目前鋼材市場價格下調后，部分抄底資金蠢蠢欲動，成交較前期略有好轉，短期內繼續下調空間有限，無錫鋼管廠隨勢下調，而當前 可供現貨資源尚顯有限，礦價具有一定抗跌性，為此下調預期略有收斂。
